گروه آدانی یک شرکت چندملیتی مستقر در هند است که در بخش‌های متعددی از جمله انرژی، منابع، لجستیک و کشاورزی فعالیت می‌کند. شرکت‌هایی با درآمد سالانه 15 میلیارد دلار گزارش شده‌اند.
این شرکت در صنایع مختلفی از جمله توسعه زیرساخت‌ها، فرآوری مواد غذایی و فناوری اطلاعات گسترش یافته است و به طور گسترده به عنوان یک کاتالیزور برای رشد اقتصادی در کشور شناخته می‌شود. .
تحقیقات هیندنبورگ چه کسانی هستند؟
Hindenburg Research یک شرکت تحقیقاتی آمریکایی است که در تجزیه و تحلیل مالی قانونی با تخصص در تجزیه و تحلیل سهام، اعتبار و مشتقات تخصص دارد.
آنها هستند به دلیل تحقیقات پرزحمت خود در مورد شرکت ها شناخته شده اند’ بی‌نظمی‌های حسابداری، اقدامات غیراخلاقی در معاملات تجاری/طرفین مرتبط و مدیریت بد.
گفته می‌شود یکی از روش‌های اولیه آنها برای سرمایه‌گذاری کوتاه‌فروشی است که در آن سهام‌های خاص با این باور که قیمت‌شان بیش از حد است یا به دلیل افت، شرط‌بندی می‌کنند.
در ۲۴ ژانویه ۲۰۲۳، تحقیقات Hindenburg گزارشی را منتشر کرد. گروه آدانی اعلام کرد که آنها در حال انجام “بزرگترین تقلب در تاریخ شرکت” هستند. و یک موقعیت کوتاه در سهام خود داشتند.
این موضوع باعث ایجاد یک سری سوالات در مورد صحت این ادعاها و همچنین اقدامات قانونی از طرف هر دو طرف شد.
این گزارش در اتهامات خود علیه این گروه تند بود و ادعا می‌کرد که از شرکت‌های پوسته ساختگی برای پنهان کردن زیان‌های اساسی و مخفی کردن تراکنش‌های اشخاص مرتبط از طریق حساب‌های جداگانه استفاده کرده است – چیزی که گروه آدانی به شدت آن را تکذیب کرد و اظهار داشت که تمام افشاگری‌های مربوطه به بورس‌ها یا سایر مراجع نظارتی مطابق با قانون انجام شده است.
با این وجود، موجی از رویدادها را هم در رسانه‌های هندی و هم در بازارهای سهام ایجاد کرد که شاهد نوسانات قابل توجهی در سهام آدانی بود که همراه با فروش وحشتناک گسترده سرمایه‌گذاران نگران از ضرر احتمالی در صورت صحت ادعاهای هیندنبورگ.
همانطور که انتظار می‌رفت. انتشار این گزارش با تکذیب سریع گروه آدانی روبرو شد که پرونده های حقوقی را علیه هیندنبورگ ریسرچ تشکیل داد و آنها را به اظهارات نادرستی متهم کرد که قصد دارد صدمات جبران ناپذیری به شهرت شرکت وارد کند و همچنین نقض قوانین اوراق بهادار هند در رابطه با معاملات داخلی. فعالیت قبل از انتشار آن.
علاوه بر این، گزارش‌هایی وجود دارد که تنظیم‌کننده بازار هند، هیئت بورس اوراق بهادار هند (SEBI) تحقیقاتی را مبنی بر اینکه آیا هیندنبورگ در حین کار روی این پرونده با توجه به هنجارهای افشای نامناسب یا معاملات مشکوک قبل از انتشار گزارش خود، مرتکب تخلف شده است یا خیر، آغاز کرده است.
کشف حقیقت پنهان: شیرجه به گزارش آدانی هیندنبورگ
در زیر برخی از ادعاهای مطرح شده توسط پژوهش Hindenburg در گروه آدانی –  آمده است. ;
ارزش سهام بیش از حد – شرکت تحقیقاتی حرفه‌ای Hindenburg Research گزارشی در مورد گروه آدانی منتشر کرده است که مشخص می‌کند بسیاری از ارزش‌های سهام آنها بر اساس روش‌های ارزیابی استاندارد صنعت سنتی، مانند نسبت P/E، نسبت قیمت/فروش و EV/EBITDA بیش از حد ارزش‌گذاری شده‌اند.
در موارد خاص، مشخص شده است که این ارقام به طور نامتناسبی با میانگین صنعت بسیار مهم هستند، با شرکت آدانی’ نسبت P/E 42 برابر میانگین شناسایی شده است و معیار قیمت/فروش برای گاز آدانی توتال به 139.3 برابر بیشتر از میانگین مربوطه می‌رسد.
این یک ناهنجاری است که توجه سرمایه‌گذارانی را که به دنبال بالاتر هستند، جلب می‌کند. میانگین بازدهی از بازار.
شرکت‌های دارای بدهی – 5 شرکت از 7 شرکت کلیدی فهرست شده دارای نسبت جاری کمتر از 1 هستند که نشان می‌دهد بدهی‌های جاری آنها از دارایی‌هایشان بیشتر است.  ;
این یک وضعیت مالی ناسالم تلقی می‌شود و نگرانی‌هایی را در مورد توانایی آنها برای تسویه سریع بدهی‌هایشان ایجاد می‌کند.
مبلغ‌ها سهام خود را تعهد می‌کنند – قرض دادن سهام خود توسط مروجین می‌تواند یک عمل پرخطر باشد، به ویژه زمانی که قیمت سهام و سطح بدهی موجود در حال حاضر بالا باشد.
بنابراین، این نوع فعالیت مالی باید به دقت ارزیابی شود تا اطمینان حاصل شود. که هیچ عواقب منفی برای شرکت نخواهد داشت.
گرفتن بدهی اضافی می تواند فشار زیادی را بر مروجین وارد کند و همچنین ثبات مالی شخصی آنها و شرکت را به خطر بیندازد. بدهی با احتیاط گرفته می شود.
مدیریت مشکوک – گزارش ادعا می‌کند که برخی از اعضای تیم مدیریت دارای سابقه مشکوک هستند، از جمله ادعای کلاهبرداری، فرار و کلاهبرداری.
گذشته مشکوک مدیریت–در این گزارش ادعا شده است که برخی از اعضای تیم مدیریت آدانی دارای سابقه ای هستند که شامل اتهامات کلاهبرداری، فرار از انجام وظیفه و کلاهبرداری می شود.
کنترل بیش از حد مروج بر سهام – این گزارش ادعا می‌کند که علاوه بر نسبت بالایی از سهامی که قبلاً در اختیار مروجین بوده است (در برخی موارد نزدیک به 74 درصد)، شرکت‌های پوستی که به گروه آدانی متصل هستند، بخش قابل‌توجهی از سهام عمومی باقی‌مانده را کنترل می‌کنند.
این شرکت‌ها اکثریت سهام خود را در شرکت‌های زیر مجموعه آدانی سرمایه‌گذاری کرده‌اند، که ممکن است به این معنی باشد که آنها از الزامات SEBI برای داشتن حداقل 25 درصد سهام در دستان عمومی دور زده‌اند و آنها را در معرض خطر حذف از فهرست قرار می‌دهد.
قیمت سهام ممکن است به طور مصنوعی متورم شده باشد – گزارش هیندنبورگ نشان می دهد که قیمت سهام آدانی ممکن است به طور مصنوعی از طریق خرید مغرضانه از شرکت های مرتبط افزایش یافته باشد.
این ممکن است منجر به حجم معاملات بالا از طریق معاملات شستشو شده باشد. همچنین شایعاتی مبنی بر دستکاری کتان پرخ، دستکاری کننده مشهور سهام وجود دارد.
انطباق ناکافی – آدانی گرین انرژی و آدانی اینترپرایز استخدام مدیران کتاب و حسابرسان مستقل سوالاتی را در مورد انطباق ایجاد می‌کند. با SEBI، در حالی که یکی از حسابرسان برای حسابرسی شرکت آدانی و گاز آدانی توتال شرکتی بسیار کوچک تلقی شده است.
با چنین منابع محدودی، و گفته می شود کارکنان آن متشکل از متخصصان جوان هستند، باید دید که آیا چنین شرکتی واقعاً قادر به رسیدگی به حسابرسی پیچیده این طیف از شرکت ها است یا خیر.
این رعایت الزامی است. جدی گرفته شود – نه تنها از هرگونه تخلف مالی ناروا جلوگیری می‌کند، بلکه اعتماد عمومی را به این شرکت‌ها در آینده باز می‌گرداند.
کلمات پایانی
به نظر می‌رسد که کشمکش تحقیقاتی آدانی هیندنبورگ هنوز با هیچ‌یک از طرفین پایان نیافته است. مایل به عقب نشینی از موضع خود هستند که باعث می شود بسیاری از تحلیلگران به این فکر کنند که چگونه پایان خواهد یافت.
طوفان های حقوقی متعددی در هر دو طرف در راه است، اما تنها زمان نشان می دهد که این موضوع چه تاثیری بر هر دو نهاد درگیر خواهد داشت. و همچنین پیامدهای گسترده‌تری برای بازارهای سرمایه هند در صورت وجود از این مطالعه موردی پدید می‌آید.
مشخص است که آیا سرمایه‌گذاران توانسته‌اند از این وضعیت سود ببرند یا خیر، اما یک چیز مسلم است: هرگز قدرت تحقیق را دست کم نگیرید. هنگام تصمیم گیری برای سرمایه گذاری!